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老郑说汇|银行现危机 加息预期陡降

时间:2023-03-16 21:12:22 编辑:Aids 来源:每日经济新闻

每经记者:郑步春 每经编辑:贾运可

本周汇市跌宕起伏,刺激汇市波动的因素包括美国硅谷银行、欧洲的瑞信集团先后“出事”,以及美国CPI等指标。美元本周前两天表现稍弱,周三却因欧元重挫而大幅回升,日元则获取些避险性质的买盘而显得较强,其余非美币种的表现乏善可陈。

美元陷入震荡模式

自上周稍晚开始,美元即陷入震荡模式,市场关于美联储加息的预期大幅波动。上周稍晚汇市最大消息无疑是美国的硅谷银行因挤兑而陷入危机,但不久后美国金融主管当局及时出手相救(联邦存款保险公司宣布接管硅谷银行),美元走势回稳。

不过,市场几乎已消失殆尽的加息预期再也没有回来。市场在本月稍早预期美联储将于本月下旬一次性加息50基点,而现在这个预期已大为弱化,多数机构相信只会加息25基点且将于下半年进入降息周期,也有少数机构如高盛之类相信本月将不再加息。

其实直到上周三(3月8日),客户主要为初创科技企业的硅谷银行在表面上还是“健康”的,因其资本充足率及盈利均没太大问题。之所以突然“出事”,也仅仅是因为部分大客户想取钱,由于该行往长期债券中注入了过多资金,而债券最近跌得较多,当其想抛售210亿美元债券套现时就愣是亏了18亿美元。当该行亏损变得人尽皆知时,又诱发了更多储户挤兑,于是就“出事”了。

为何储户要取钱呢?这才是个关键问题。投资者完全有理由怀疑:美联储的激进加息脱不了干系,因为剧烈加息使得股市尤其是科技股下跌较多,这样创初型科技企业想通过资本市场融资自然就会发生困难,于是只好从银行存款中取钱用了,最终就形成了共振。

由该逻辑链看,美联储加息是第一层链,所以危机发生后市场对美联储加息的预期大幅下降。

美国2月CPI回落

本周二美国公布的2月CPI年率涨幅为6.0%,符合预期,较1月的涨6.4%显著回落,且为连续第八月下滑。在环比方面,2月CPI涨0.4%,符合预期。不过,2月核心CPI环比涨0.5%,高于预期的涨0.4%。

本周三美国又公布了一些重要经济指标,其显示:2月份美国PPI年率涨4.6%,显著不如预期的涨5.4%,也不如1月的涨5.7%。同在周三公布的美国2月零售销售环比跌0.4%,弱于预期的跌0.3%。

整体看来,周二及周三公布的美国经济指标略微削弱了美联储加息的理由。

当银行业“出事”后,美联储原本就没了加息底气,所顾忌者无非是物价高企。因此,上述相对温和的物价及零售数据应使美联储官员更加安心,更有理由在加息方面采取温和态度。

原本美元会受到上述数据压制,但巧的是周三另爆出件惊人新闻,这就是瑞信集团陷入危机,这使得欧元重挫,故美元指数周三仍录得1%以上的涨幅。

美元指数自上周四起连续三天杀跌,直到本周二才企稳,周三则大涨了1.02%。若不出意外,美联储下周利率会议会加息25基点。在下周美联储议息会议前,美国已无特别重要的经济指标来干扰市场加息预期,所以变数主要是银行业危机情况。由于美国银行业危机在本周表面上得到平息,故市场焦点暂且转向了欧洲。

每日经济新闻